За 25% Russ Outdoor, крупнейшего в стране оператора наружной рекламы, французская группа JCDecaux могла минувшей зимой заплатить до €96,8 млн, то есть вся компания может быть оценена почти в €390 млн. На сделке неплохо заработали "ВТБ Капитал" и топ-менеджмент Russ Outdoor: в июле 2011-го весь оператор оценивался максимум в €179 млн.
JCDecaux опубликовала финансовую отчетность за полугодие, которая позволяет оценить возможные затраты компании на покупку 25% Russ Outdoor. Сделку, анонсированную в октябре 2012 года, французская группа закрыла в феврале. JCDecaux довела свою долю с 50% до 100% в российских активах оператора BigBoard (работает также на Украине) и частично оплатила ими пакет.
Сама по себе сделка по покупке 25% Russ Outdoor в отчете не детализируется, сведения о ней приводятся вместе с информацией о покупке двух небольших компаний в Бельгии и Ирландии. Но есть пометка, что €37,3 млн, в которые были оценены "переданные активы", относятся главным образом к Russ Outdoor. То есть речь, скорее всего, идет о стоимости 100% российского бизнеса BigBoard. В 2011 году у JCDecaux был опцион на выкуп у чешского партнера его доли во всем BigBoard. Тогда BigBoard оценивался в €31,2 млн. В интервью "Ъ" в марте содиректор JCDecaux Жан-Франсуа Деко признавался, что, не воспользовавшись в свое время опционом, он затем переплатил партнерам по BigBoard "несколько миллионов".
Преимущественно на сделку с Russ Outdoor были потрачены и €59,5 млн, указано в отчете JCDecaux. Эта сумма приводится до вычета наличности на счетах приобретаемых компаний и включает также расходы на саму сделку. Таким образом, за 25% Russ Outdoor французы могли заплатить до €96,8 млн, а весь российский оператор мог быть оценен в €387,2 млн (около $518 млн).
В отчете JCDecaux приводится любопытная подробность: у одного из "партнеров Russ Outdoor" есть опцион на продажу в 2016 году самому оператору до 5% акций. На 30 июня возможную выплату по этому опциону JCDecaux оценивает в $5 млн. Тем самым затраты всех акционеров Russ Outdoor на выкуп этих 5% могут достичь $20 млн, что соответствует оценке всего оператора в $400 млн. Указанным партнером Russ Outdoor является кто-то из топ-менеджеров оператора, вероятнее всего, его управляющий директор Максим Ткачев, полагают участники рынка. Жан-Франсуа Деко вчера не ответил на запрос "Ъ". В пресс-службе Russ Outdoor отказались от комментариев.
До сделки с JCDecaux основными акционерами Russ Outdoor были "ВТБ Капитал" с 35,7% и топ-менеджмент оператора во главе с господином Ткачевым с 28%. Совладельцами оператора были и остаются также Marathon Outdoor Cooperatief под управлением Alfa Capital Partners и основатель телеканала СТС Питер Герви. В пользу JCDecaux "ВТБ Капитал" снизил свой пакет примерно до 26%, топ-менеджмент — до 21%. Продал часть своих акций и Питер Герви.
"ВТБ Капитал" вместе со структурой "Альфы" и Питером Герви стал совладельцем Russ Outdoor в июле 2011 года, выкупив большую часть из 79% оператора, принадлежавших News Corp. Руперта Мердока. Тогда за 35,7% "ВТБ Капитал" заплатил $91,4 млн, что подразумевает оценку всего Russ Outdoor в $256 млн (около €179 млн). Получается, что за год с небольшим оператор подорожал минимум в полтора раза. По итогам 2011 года оценивала выручку Russ Outdoor с учетом проданных затем активов в Румынии, Чехии и на Украине в $290 млн. В 2012 году Russ Outdoor в России заработала $345 млн, указано в отчете JCDecaux. Французы, владея 25% Russ Outdoor, могут пропорционально своей доле учитывать финансовые результаты оператора. Благодаря сделке выручка JCDecaux в отдельно взятом сегменте рекламных конструкций в первом полугодии выросла на 7,6%, до €232,2 млн, тогда как без вклада Russ Outdoor снижение доходов тут составило 5%.
Сергей Ъ-Соболев
Украина
121 033
